【长江·小龙早参】交易策略2017.9.7

摘要: 小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!

12-09 17:56 首页 长江金融部落

  宏观及金融资产  

1黄金白银(郑威)


观点:

金价短期有回调需求,建议观望,激进者逢高空。


分析:

金价周三从昨日触及的一年高位回落,因对美国政府可能关门的担忧减弱,美元兑避险日元上涨。市场预期美联储放缓加息步伐,以及地缘政治局势紧张,避险情绪导致上周是亿美元涌入黄金ETF。

特朗普于9月7日声称对朝鲜动武非第一选择,并同意将政府债务上限延长三个月与灾后援助捆绑,致美国政府债务危机担忧缓解,避险情绪迅速降温。美元反弹,避险资产跳水。此外,投资者需于9月7日关注欧洲央行议息会议。

2、股指(王旺)


观点:

强势


分析:

7月份宏观经济数据的整体回落大概率受到天气等非经济因素的扰动,随着未来更多经济数据的公布或带来投资者对经济预期的持续修复。此外,中观层面,三季度周期行业业绩持续超预期,叠加近期环保与去产能的政策持续推进将助力行业在未来一个阶段维持高景气。因此,整体上,我们认为A股将继续维持强势状态。虽然市场维持强势运行,但A股整体走牛的条件尚不具备,内部结构性机会仍将大于指数上升的空间。


  有色金属  

1、锡(许迪)


观点:

行情转震荡。


分析:

1, 隔夜由于避险情绪持续升温以及美国年内加息的预期减弱,美元再度遭到抛售,若无明显利好提振,美元弱势格局或难以改变。内外盘基本金属昨日夜盘阶段集体受挫,跌幅明显。

2,上海期货交易所沪锡仓单达到8241吨。持货商出货积极性高,但下游持币观望多。

2(覃静 吴灏德 )


观点:

操作上:下方支撑52500元/吨,多头暂时止盈退出观望,空头不追空。


分析:

LME铜区间震荡。LME铜库存减2775吨至21.4万吨。上海电解铜现货升水20-升水50元/吨,铜价回调,下游主动逢低买货补库,终于呈现难得的下游成交占比为主的市况。国内进口粗铜加工费小幅回落至200-215美元/吨,8月初为220-230美元/吨。2016年废铜进口量为334.7万吨,进口废铜金属量为124万吨左右,进口废七类的金属量约为60-70万吨。


3覃静 吴灏德 )


观点:

操作上:关注16200元/吨支撑,短线多头。


分析:

LME铝探底回升。LME铝库存增75吨至132.4万吨。现货贴水150-130元/吨,贸易商看涨,接货意愿非常积极,下游企业受环保影响,消费受到抑制,按需采购为主。今年重污染天气提前,“1+6”方案首提“双降”目标:京津冀大气污染传输通道28城市PM2.5平均浓度、重污染天数均同比下降15%以上。由于铝价高企,很多线缆企业因前期签约价格低而承压严重。


4、覃静 吴灏德 )


观点:

操作上,预计在94550-97000元/吨区间内运行,多头逢低进场逢高止盈,短线操作。


分析:

LME镍震荡回升。LME镍库存减2022吨至38.3万吨。SMM1#电解镍报价93700-94150元/吨,下游不锈钢厂及贸易商观望情绪偏浓,盘面下跌后市场观望情绪浓厚,市场成交清淡。菲律宾总统杜特尔特同意继续禁止露天采矿。印尼将新增镍矿出口配额,目前印尼已批准镍矿出口配额814万湿吨,后续预计将增加至1000万湿吨以上,短期或将拖累镍价。

5、锌覃静 吴灏德 )


观点:

操作上,近期偏弱运行,短线压力25500元/吨,空头不追空,多头暂时观望等待机会。


分析:

LME锌底部盘整。LME锌库存持平吨至24.3万吨,库存继续回落。,0#普通品牌对沪锌1710月升水350-500元/吨,冶炼厂暂正常出货;贸易商间询价交投明显积极,下游采购积极性提高,市场成交活跃。沪伦比值下修至8.2,进口窗口关闭,前期因窗口打开流入国内的量有3至4万吨左右,将不断到港。内蒙古地区由于锌精粉偏紧,炼厂提前开始冬储,采购积极性较高,导致内蒙古加工费小幅走低,平均下调50元/金吨附近。

  黑色化工建材  


1、重点关注:动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)


观点:

不排除9月份下游贸易商集中补库存导致价格短期阶段性走高,煤炭价格易涨难跌,大回调多单。


分析:

本报告期(2017年8月30日至9月5日),环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨,环比上涨1元/吨。价格指数经过连续三期下跌后,首次反弹。  

操作上建:十九大之前,安全环保检查将一直处于高压态势,港口煤炭价格有回暖,港口与电厂库存偏低,下游预期煤炭价格下跌一直处于去库存状态而不见补库,但下游库存已不多

2矿石(游祖鑫)


观点:

铁矿01合约短线弱势,前期空头以562.5防守持有。


分析:

9月6日,青岛港61.5%PB粉矿587(+2)元。截止9月1日国内铁矿石港口库存量13419万吨较。9月6日普氏62%铁矿石指数76.4美元(-1.5),折合盘面615元。BDI海运指数6日报1250(+35)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。港口库存出现连续小幅下降。近日进口铁矿现货报价坚挺,铁矿现货成交较好。近期钢协指出铁矿价格上涨过快影响钢铁行业健康发展。近期政策打压钢材铁矿意图明显。

周三夜盘铁矿01合约低位震荡,最低547,最高556.5,收554。

3.甲醇(杨信)


观点:

多单关注2900支撑,维持高位震荡思路。


分析:

9月6日,甲醇交易所仓单再次增加1347张至2225张,有效预报减少647涨至2798张。CFR中国报价349.2-350.8涨22(2880),华东市场报价2900-2950低端涨30元/吨,目前受环保影响传统下游开个工基本维持低位,醋酸略好,但新型下游烯烃需求平稳,9-10月国内外部分甲醇装置开始陆续有降负检修计划,加上09交割期临近及金九银十预期支撑,利多发酵,预计在09交割前甲醇继续维持高位震荡,从09交割仓单的增加,说明短期高位压力逐步显现,近日内蒙久泰、新疆兖矿、山东明水及凤凰装置陆续重启,短期或缓解供应端压力。


4.玻璃(徐超)


观点:

盘面上短期继续调整,建议观望


分析:

华北地区,河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1436元/吨,大光明报1405元/吨。武汉长利报1625元/吨。

国内玻璃市场整体持稳为主,部分企业报价上调营造旺季气氛。华北沙河地区价格持稳为主,生产企业计划上调价格,经销商加大出库力度,下游加工企业订单一般。华东地区持稳为主,出库情况一般;华中持稳为主,武汉长利玻璃价格上涨,华中玻璃市场研讨会即将召开。


5.钢材(姜玉龙)


观点:

关注今日库存数据影响。


分析:

螺纹,跌破4000支撑,回落至大震荡区间,短期可能围绕4000震荡,若回落至3900以下可能出现不错的买入机会;(2)热卷,基本面较螺纹强,短线支撑4150-4200,逢回调做多


  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

建议高位沽空。


分析:

9月6日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备3万吨,实际成交2.72万吨,成交率90.54%,成交平均价格14234元/吨(较前一交易日价格+444元/吨),折3128价格15698元/吨(较前一交易日价格+205元/吨)。棉纱市场保持稳定。外棉天气炒作高位小幅回落。目前国内主要关注新棉收购价格,近期抢收价格达到7.2元每公斤,出现上涨。但后期供需压力很大


2、白糖(卢哲)


观点:

尾盘收阳则在尾盘或今天夜盘试多。


分析:

国际方面偏多,印度进口30万,巴西天气有损甘蔗,美国飓风,均支撑糖价。国内昨日下午收盘杀跌洗盘,进入我们上周五预测的6250-6300区间,今日有止跌迹象


3、PTA(苏永冕)


观点:

中期看好,建议投资者近期保持多头思路,逢低做多。


分析:

PTA昨日继续下跌,夜盘收于5326,从基本面上看,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格继续上行,现在已上行至49美元附近,亚洲地区PX价格坚挺,到岸中国价格在829美元/吨左右,中游方面,PTA开工负荷恢复至75%以上,市场供应压力有所增加,下游方面,聚酯行业开工仍维持在高位,后期有进一步增长的潜力,下游需求提振PTA价格的概率较大,预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内.


4.橡胶(黄尚海,张磊)


观点:

橡胶主力1801合约维持中线多头观点不变,下一上涨目标位18000,建议投资者前期低位多单可以继续持有。

分析:

1、截止9月1日,全钢胎开工率为59.55%,环比下滑3.69个百分点,同比下滑10.02个百分点。山东地区轮胎企业受环保影响有减产及停产现象,对开工产生较大拖累。 国内轮胎企业半钢胎开工率为66.89%,环比上涨2.95个百分点,同比下滑5.49个百分点。

2、2017年8月,中国市场一共销售各类车型大约9.1万辆,环比微增1%,同比大幅增长84%。1至8月中国重卡市场已经实现累计销售76.49万辆,累计同比大幅增长74%。
3、泰国、印尼及马来西亚三国将于9月15日召开减产10%至15%会议,大约涉及100万吨至150万吨产量。


  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

操作上豆油、菜油充分调整后布局远月多头,棕榈油作为对冲空头配置,多豆油空棕油01两者价差跌破800暂时离场观望,否则持有。

分析:

1、周三美豆延续上涨,因担忧美国中西部很多地方天气干燥可能会影响收成,MDA气象预报接下来10天中西部多数地区天气干燥,尤其是爱荷华州和伊利诺斯州,截至9月3日当周,美豆生长优良率为61%,前一周为61%,去年同期为73%。BMD毛棕榈油期货日盘下跌,受美豆油期货走软以及马来棕榈油出口需求疲软,市场聚焦9月11日MPOB8月棕榈油产销存数据,目前路透社对七位贸易商、种植园主和分析师的调查显示,8月底马来棕榈油库存可能为190万吨,比上月增加6.5%;8月份产量预计达到180万吨,比7月份减少1.4%,出口量预计达到142万吨,比7月份增加1.6%。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示8月1-31日毛棕油产量环比增加5.53%。

2、昨日沿海一级豆油主流价位6290-6460元/吨,涨10-30元;沿海24度棕榈油价格5680-5730元/吨,局部跌10元;沿海菜油6660-6810元/吨,波动20-30元,低位成交尚可,豆油成交1.95万吨,上日1.76万吨,棕榈油成交4000吨,上日700吨;菜油成交900吨,上日1100吨。截止9月5日,国内豆油商业库存降至134万吨(周-6.2);港口食用棕榈油库存34.05万吨(-3),沿海菜油库存降至50万吨左右。
3、美国天气干燥炒作令隔夜美豆延续上涨,但涨幅缩小,目前天气炒作空间越来越窄,美豆丰产前景逐步明朗以及马棕油增产预期压制,加之豆油、菜油库存仍高位,基本面供大于求依旧,国内油脂反弹空间有限,但国内小包装备货需求尚未结束和环保导致油厂停机以及美国生柴潜在利多,下方空间暂时也有限,整体维持震荡走势,市场聚焦9月11日MPOB棕榈油产销存数据和9月12日USDA供需报告。其中豆菜油因大豆到港逐月下滑和临储菜油消化完毕远期供应压力将减弱,且小包装备货需求展开,国内供需有望改善,而棕榈油因主产国复产和国内库存逐步重建,后期走势将相对偏弱。


2、大豆韦蕾


观点:

建议投资者短线交易。


分析:

隔夜豆一窄幅波动,目前东北国产豆和江淮大豆现货持稳,黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价稳定在3290-3340元/吨,东北、江淮市场余粮有限,收购商收购困难,贸易基本停滞令价格窄幅波动,但国产大豆产量预期增加,且港口大豆供应充足,以及湖北市场早熟豆已入市,后续9月初中黄豆或将上市,市场供应量也将会增加,令豆一上方承压,维持震荡格局


3、鸡蛋(潘钰烛、万影)


观点:

震荡


分析:

7日鸡蛋现货价格稳定,主销区北京稳定至4.67元/斤,青岛稳定至4.72元/斤,主产区低价区现货价格报4.35-4.6元/斤,浠水淘汰鸡屠宰场检修扩容,继续停报。近期天气转凉,鸡蛋供给将陆续得到恢复,下周就要开学对短期需求还会存在支撑,鸡蛋现货价格高位震荡,后续易跌难涨,期货近期震荡。


4、玉米(潘钰烛)


观点:

震荡偏弱


分析:

9月6日玉米北方港口现货报价稳定至1650-1660元/吨,较昨日持平;国内玉米淀粉大多稳定,个别下跌,华东、华北地区玉米淀粉主流报价在2350-2450元/吨。9月1日当周天下粮仓监测玉米深加工企业开机率为58.07%,较上周上涨0.4%。8月30日当周60家玉米淀粉加工企业淀粉库存总量达45.24万吨,较上周减少11.63%。近期华北玉米收购价保持稳定,再过半个月华北新季玉米上市,目前玉米价格承压,随着天气的逐渐转凉,淀粉的需求短期开始转弱,前期环保督查导致淀粉企业减少开机率、降低库存,目前开工率有所回升,但仍需关注环保问题,淀粉较玉米偏强。

5、豆粕韦蕾 李顶威


观点:

豆菜粕1801在550-600区间下沿逢低做扩大,短期震荡看待。


分析:

1. 北美天气,上周美豆中心产区和中西部地区降雨较少,三角洲和东部山区受热带风暴影响降雨较多,飓风"厄玛"从加勒比海向美移动,本周晚些时候会波及佛罗里达州,东部沿海近日强降雨,有洪涝风险。作物生长报告显示,截至9月3日当周,美国大豆生长优良率为61%,前一周为61%,去年同期为73%。从各州情况来看,受台风影响,三角洲地区密西西比和路易斯安那州优良下降较多,伊利诺斯和爱何华小幅上调1个百分点。整体上看,未来一周大豆主产区偏干,部分地区有洪涝,天气对美豆影响偏多。关注9月12日供需报告。
2. 加拿大统计局上周四公布的数据显示,油菜籽产量料较上年减少7.1%至1,820万吨,市场预期1860万吨,2016年上调至1,960万吨。
3. 每周二更新:第35周油厂大豆库存581万吨(+10万吨),豆粕库存86万吨(-14万吨);沿海菜籽库存下降,34周45万吨(-7.2万吨),两广福建菜粕库存2.4万吨(+2600吨)。
4. 豆粕现货稳,华东和华南现货报在2800-2820元/吨。周二豆粕现货成交7万吨,上日成交18万吨,成交变淡,远期合同1万吨。菜粕现货(进口菜籽)东南沿海报2340元/吨,涨20元/吨。大豆库存增加,豆粕库存因开机率下降继续回落,豆粕现货库存压力缓解,未来进口到港压力减轻,但下游需求仍一般,成交一般,中长线豆粕整体偏多思路。风险在于9月报告继续上调单产。
5. 广东地区现货豆菜粕蛋白价差258,直接价差560,价差跳出400-550区间,如果后期持续扩大,则豆粕的优势减弱。豆菜粕1801盘面蛋白价差(m1709/0.43-RM1709/0.35)收盘报145,直接价差560,加拿大统计局数据称菜籽减产7% 为菜系提供支撑,但近期沿海地区连续遭受台风,水产受影响,同时1月菜粕需求淡季,新年度国际市场整体供给充足,进口菜籽、菜粕供应充足,菜粕周度库存增加,豆菜价差550-600逢低做扩大,短期震荡看待。

长江期货研究咨询部


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